[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.Jak z tego wynika, nie jest to na pewno kapitał spekulacyjny, który jest bierny.Jest kapitałem aktywnym, ale status inwestora jest statusem inwestora finansowego, a nie branżowego.W praktyce udział funduszu venture capital w zarządzaniu przedsiębiorstwem przybiera formę intensywnego doradztwa, chociaż czasami dochodzi nawet do przejęcia kierowania przedsiębiorstwem.Istotną cechą finansowania venture capital jest fakt, że na początku inwestycji określa się na jaki okres kapitał jest wnoszony do przedsiębiorstwa.Jest to stosunkowo długi okres i najczęściej zawiera się w przedziale od 5 do10 lat.Jest to konsekwencją tego, że zmiany strukturalne prowadzące do rozwoju przedsiębiorstwa zawsze mają charakter długotrwały.Dla inwestującego jest to na pewno słaby punkt inwestycji, która nie jest elastyczna, przez co zwiększa się jej ryzyko.Właśnie zapłatą za to ryzyko jest potencjalnie duża korzyść w przypadku powodzenia projektu.Inwestycja z reguły dokonuje się przez nabycie akcji lub udziałów w przedsiębiorstwie (najczęściej jest to obejmowanie podwyższenia kapitału).W pierwszym okresie fundusz nie ma wymiernych korzyści, ponieważ najczęściej rezygnuje się z realizacji bieżących zysków, w celu stworzenia firmie szansy na szybszy rozwój.Oczywiście jest to chwilowa rezygnacja, ponieważ dzięki temu można w kolejnych fazach inwestycji osiągnąć znacznie wyższe dochody.Po zakończeniu projektu fundusz venture capital sprzedaje posiadane akcje lub udziały.Może się to dokonać za pośrednictwem giełdy lub wykup przez inwestora strategicznego lub zarząd firmy.Jest to bardzo ważna cecha venture capital, ponieważ celem inwestującego nigdy nie jest pozostawanie właścicielem firmy dłużej niż założono w projekcie.Fundusze najczęściej kierują swoją ofertę do małych i średnich firm, które dysponują perspektywicznym produktem.Dopływ z zewnątrz nowego kapitału własnego do małych i średnich przedsiębiorstw jest dla nich bardzo korzystny.Przede wszystkim fundusz venture capital przejmuje na siebie część ryzyka działania przedsiębiorstwa.Na rynku poprawia się wizerunek przedsiębiorstwa, które może łatwiej uzyskać dostęp do kredytu bankowego.Dopływ venture capital jest też dla przedsiębiorstwa impulsem do dynamicznego rozwoju i uzyskania lepszej pozycji na rynku.Niepowodzenie projektu może oznaczać dla inwestora niemożność odebrania zainwestowanego kapitału.3.7.1.Rodzaje funduszy venture capitalFundusze venture capital mimo, że mają jasno sprecyzowany główny cel działania mogą przyjmować różną formę ze względu na szczegółowy cel działalności, zakres działalności, formę prawna, źródło pochodzenia kapitału itp.Ze względu na szczegółowy cel działania wyróżnia się:lfundusze komercyjne - są to fundusze, w których podstawowym celem działalności jest maksymalizacja zysku z zakupionych akcji i udziałów przez ich sprzedaż,llfundusze pomocowe - są to fundusze, dla których zasadniczym celem nie jest maksymalizacja dochodu, a inne cele.Może to być na przykład pomoc krajów rozwiniętych dla przedsiębiorstw krajów rozwijających się.lW zależności od sposobu powołania funduszu i powiązania go ze spółką zarządzającą wyróżnia się:lfundusze zależne - są to fundusze tworzone na podstawie kapitału osób prywatnych lub instytucji finansowych.Ich celem jest osiąganie maksymalnej rentowności przez zakup akcji lub udziałów przedsiębiorstw i późniejszą ich sprzedaż z dużym zyskiem,llfundusze niezależne - są one tworzone przede wszystkim przez instytucje publiczne i przedsiębiorstwa.Te fundusze obok zysku stawiają sobie inne cele (fundusze pomocowe).lZ kolei w zależności od zakresu działalności wyróżnia się:lfundusze uniwersalne - są to fundusze, które zajmują się praktycznie wszystkimi formami inwestycji w kapitał własny małych i średnich firm.W praktyce ta grupa funduszy jest dominująca na rynku,llfundusze specjalistyczne - są one nakierowane na określoną branżę lub grupę branż, określony obszar lub specjalizują się w określonym rodzaju instrumentów finansowych.Oczywiście zakres specjalizacji może być w praktyce zdefiniowany znacznie szerzej.lNastępne kryterium podziału to terytorialny zakres działalności
[ Pobierz całość w formacie PDF ]