[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.KON, ZKONW krótkim okresie, równowaga finansowa może być rozpatrywana od strony: kapitałowej wówczas stan równowagi oznacza, że poziom posiadanego kapitałuobrotowego netto jest równy zapotrzebowaniu na ten kapitał, gotówkowej gdy wpływy środków pieniężnych pozwalają na pokrycie wszystkichwymagalnych, w danym okresie, wydatków.W pierwszym podejściu, podstawowym wymogiem utrzymania równowagi finansowejprzez przedsiębiorstwo jest pokrycie aktywów trwałych stabilnymi zródłami finansowania.Chodzi tu o fundusze, które nie wymagają szybkiego zwrotu oraz pokrycie takiego poziomuaktywów bieżących tymi kapitałami, aby pozostałe aktywa, podlegające konwersji nagotówkę, wystarczyły na terminowe regulowanie zobowiązań krótkoterminowych.Istotnymwarunkiem równowagi w tej sytuacji będzie optymalny poziom środków pieniężnych.Ichniedobór zachwieje zdolnością do terminowego regulowania zobowiązań, zaś nadmiar będziepowodował powstawanie kosztów utraconych możliwości, co obniży stopę zwrotu zkapitałów własnych.Zależności między poziomem kap obrot netto a zapotrzebowaniem na ten kapitał możnawięc wyrazić- stan równowagi kapitał obrotowy netto = ZKON- niedobór kapitału obrotowego nettokapitał obrotowy netto ZKONAktywa stałe = Aktywa trwałe + Należności z tytułu dostaw i usług powyżej 12 miesięcyAktywa bieżące= Aktywa obrotowe - Należności z tytułu dostaw i usług powyżej 12miesięcyKapitał stały(pasywa stałe) = Kapitały własne + rezerwa z tytułu odroczonego podatkudochodowego + pozostałe rezerwy długoterminowe + zobowiązania długoterminowe + zobowiązania z tytułu dostaw i usług o okresie wymagalności powyżej 12 mies.+ ujemnawartość firmy oraz inne rozliczenia międzyokresowe długoterminoweKrótkoterminowe zródła finansowania (bieżące pasywa) = Rezerwy krótkoterminowe +zobowiązania krótkoterminowe pomniejszone o zobowiązania powyżej tytułu dostawpowyżej usług powyżej terminie wymagalności powyżej 12 miesięcy + rozliczeniamiędzyokresowe krótkoterminoweWykorzystując bilans analityczny możemy ustalić kapitał obrotowy netto według formuły:KON = Kapitał stały Aktywa stałe lubKON = Aktywa bieżące Zobowiązania bieżąceKapitał obrotowy netto stanowi tę część kapitałów stałych , która jest zaangażowana woperacyjnej działalności przedsiębiorstwa.Zadaniem kapitału obrotowego netto w przedsiębiorstwie jest zmniejszenie ryzykawynikającego z mniejszej płynności części aktywów bieżących (zapasów, należności) lub teżwynikającego ze strat związanych z tymi środkami, np.trudnością sprzedaży wytworzonychproduktów.Stanowi on pewnego rodzaju bufor bezpieczeństwa ułatwiający przedsiębiorstwuzachowanie płynności finansowej.KON może w praktyce osiągnąć różny poziom.Dodatni poziom KON oznacza, że część aktywów bieżących przedsiębiorstwa jestfinansowana zródłami długoterminowymi i z tego powodu pozostaje w ciągłej jegodyspozycji w obrotowej działalności przedsW sytuacji, gdy przedsiębiorstwo nie posiada KON a całe aktywa stałe są finansowanekapitałami stałymi, zaś aktywa bieżące kapitałami krótkoterminowymi mamy do czynienia ztzw.zerowym KON.Taka sytuacja ma bardziej teoretyczne niż praktyczne znaczenie,aczkolwiek okresowo stan kapitału obrotowego netto może być zbliżony do zera.W przypadku, gdy aktywa stałe są wyższe niż kapitał stały przedsiębiorstwo nie posiadaKON, a część aktywów długoterm jest finansowana zródłami krótkoterm.Taką sytuacjęokreśla się mianem ujemnego KON. W celu ustalenia krótkoterm równowagi kapitałowej oprócz poziomu KON trzeba ustalićzapotrzebowanie na ten kapitał W praktyce stosuje się, w tym celu następującą formułę:ZKON = KON - saldo netto środków pieniężnychSaldo netto środków pieniężnych stanowi różnice między środkami pieniężnymi posiadanymina dany moment a środ pozyskanymi.Ich dawcami mogą być:- banki - udzielające kredytów i pożyczek krótkoterm- inwestorzy nabywający krótkoterm papiery wartoś- odbiorcy wpłacający zaliczki na dostawyW sytuacji występowania w przedsięb zobowiązań przeterminowanych, poziomzapotrzebowania na kapitał obrotowy netto wzrasta o ich kwotę.Zapotrzebowanie na KONoblicza się wówczas według zmodyfikowanej formuły.ZKON = KON - saldo netto środków pieniężnych + zobowiązania przetermZKON = (zapasy + należności + rozliczenia międzyokresowe) zobowiązania bieżące (bezkredytów, emisji papierów dłużnych i zaliczek od odbiorców) + zobowiązaniaprzeterminowanePrzedsiębiorstwo posiada krótkoterminową równowagę gotówkową, gdy wpływy iwydatki równoważą się dla przyjętego do zarządzania nią przedziału czasowego.Stanrównowagi gotówkowej i jego zachwianie możemy zapisać formułą:- Wpływy = Wydatki
[ Pobierz całość w formacie PDF ]